为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗méi)有铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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